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博时精选(050004)

八个月大盘暴跌五成五 众基金谁是抗跌英雄？

 从2007年10月16日到2008年6月19日，中国A股市场经历了史无前例的短时间急速崩跌，统计显示，期间沪综指累计下跌超过50%，达到54.88%，其跌幅已接近四年“熊市”，而随着恐慌性杀跌的不断蔓延，开放式基金净值也持续缩水，股票型基金、混合型基金、封闭式基金均全军覆没，仅有债券型基金苦苦支撑，但是在覆巢之下，仍有完卵，部分基金与大盘相比，仍然表现抗跌，成为漫漫“熊市”当中的抗跌英雄。

　　统计表明，总体而言，证券投资基金缩水幅度略低于大盘跌幅，表现出一定的抗跌性;基金的抗跌性跟配置股票仓位正相关，债券型基金表现最好，混合型基金表现较差，股票型基金是最经不起大盘折腾的基金。货币市场基金与A股市场基本没有相关性，抗跌性自不必言。

　　据巨潮基金评价数据统计，自2007年10月16日至2008年6月19日期间，偏股型基金全线尽墨，可比较统计的134只高仓位的股票型基金平均缩水幅度为47.40%，较大盘抗跌7.48个百分点;可比的93只混合型基金平均缩水幅度为43.57%，抗跌性约11.31个百分点，略微好于股票型基金。债券型基金因低配股票多买债券而表现优异，多数“逆市”飘红，可比的32只基金平均跌幅仅为0.43%，基本上抵抗了股市的系统性风险。封闭式基金也因仓位限制及期间年度巨额分红等因素，回避了部分系统性风险，31只可交易的老基金期间回报率平均为-22.22%，较大盘取得了约32.66个百分点的抗跌度。

　　开放式股票型基金：结构性产品位居抗跌榜首位

　　据全景网巨潮基金评价统计显示，134只股票型基金统计区间净值平均下降幅度约47.40%，缩水幅度低于沪指跌幅的共有116只，约占总体的87%。虽然做为A股市场的最主要的参与者，股票型基金无疑将面临更大系统性风险，但是在这场大跌中，他们的表现仍然优异，其结构性产品位居抗跌榜首位，无愧于专业的理财机构称号，统计显示，股票形基金平均业绩水平较大盘抗跌7.48个百分点。瑞福优先、富国天益、华夏回报、招商股票、华宝动力、汇丰2016、融通巨潮、巨田基础、建信成长、华夏成长位居该类型基金抗跌榜前十位。

　　开放式混合型基金：没能发挥“灵活”资产配置优势

　　混合型基金虽然表现好于股票型基金，但是其整体表现依然未能发挥“灵活”资产配置优势。统计显示，可比的93只混合型基金期间平均缩水幅度为43.57%，较大盘取得11.31个百分点的抗跌性“业绩”，略微好于股票型基金。共有80只基金跑赢沪指，占比为86%，银华保本、盛利配置、天治品质、荷银风险、兴业转基、德盛安心、上投双息、南方避险、招商平衡、长城久恒排名前十位。

　　开放式债券型基金：债市崛起22只基金“逆市”飘红

　　债券型基金成为8个月“熊市”的抗跌英雄，主要因为投资于债券市场，受到股市波动的影响相对较小。可统计的32只基金(同一只基金不同级别分开统计)共有22只逆势飘红，占比近七成，国泰债券、普天债券A、博时稳定A、博时稳定B、大成债券、普天债券B、大成债C、友邦短债、嘉实短债、宝康债券排名所有开放式基金抗跌榜前十位。

　　封闭式基金：回避了部分系统性风险 创新仍值得期待

　　封闭式基金经历了年初的分红因素之后，普遍仓位出现了较大幅度的降低，这也让其在本轮大跌的受损较小，此外，稳定的规模更有利于管理人较长时间的独立运作。这些应该是回避了部分系统性风险的原因。。数据统计显示，该类型现存的31只基金这8个月区间回报平均为-22.22%，较大盘取得了约32.66个百分点的抗跌度。基金汉鼎、基金丰和、基金兴华、基金科翔、基金久嘉、基金科汇、基金汉盛、基金安顺、基金泰和、基金兴和等十只基金，成为封闭式基金的抗跌十强。

　　美女出马一个顶俩 美女基金经理成为"熊市"最牛

　　值得关注的是，在熊市当中，美女基金经理管理的基金似乎技高一筹，数据显示，截止到24日，08年来表现最好的股票型基金是东吴价值成长，今年的回报率为-22.52%，而执掌它的基金经理是王炯，一位拥有九年从业经验的美女基金经理。此外，其他的女性“基金掌门人”表现同样不甘人后，数据显示，市场上的11位女性股票型基金经理有10位排名在100名以内，其中兴业趋势的张惠萍排名11名，华夏行业精选的罗泽萍排名14名，工银瑞信精选平衡的曲丽排名22名，上投摩根阿尔法的周晓文排名30名，均排名靠前。

　　市场人士分析，美女基金经理在“熊市”中表现出色，与其女性自身具备的特点是分不开的。首先女性的忍耐性较强。其次，她们更注重安全性，面对狂热的市场也更冷静，在一些“豪赌”重组或利好的个股中，很难看到她们管理基金的身影。再次，她们比男性基金经理更稳定，多数并不热衷于频繁“跳槽”，长时间的稳定工作能令她们更加了解公司的决策以及投资理念，更容易把握动荡市场中的风险与机会。
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